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澄星股份38亿长短债压身负重前行

2017-09-25 06:20:01 来源:长江商报

长江商报消息 控股股东四年占用资金35.85亿,流动负债1.14倍于流动资产

□本报记者 沈嵩

营收与净利双降、流动负债1.14倍于流动资产、经营活动现金流净额大幅下滑……上市20年,背负37.99亿元长短借款的精细磷化工龙头企业澄星股份(600078.SH)前行之路越来越难。

长江商报记者发现,澄星股份经营业绩下滑的背后,或与其控股股东长期占用资金、磷化工行业环保投入加大密切相关。

8月16日,历时近20个月的立案调查,证监会发出了《行政处罚及市场禁入事先告知书》,揭露了澄星股份控股股东及其关联方在四年之间共计占用资金35.85亿元、企业管理混乱的事实。

此外,澄星股份还曾因环保问题被调查,其多个项目存在未经环保审批就投入使用等问题。随着环保监管力度加大,澄星股份在环保方面的投入将会增多。

“正式的处罚文书还未下达。”9月22日,澄星股份一人士向长江商报记者称,处罚究竟会对企业产生哪些影响,届时企业会发布公告。

“磷化工属于重污染行业,投入大,环境污染严重,不太符合时下的绿色、环保政策。”9月21日,一家化工企业上市企业证券事务代表坦言,如果产品竞争力不强、行业产能过剩,赚钱很难。

一纸处罚告知书揭乱象,实控人被禁入市场10年

长达一年零八个月的调查,证监会一纸处罚事先告知书,揭开了澄星股份违规经营乱象。

公开信息显示,2015年12月22日,因澄星股份“涉嫌未按规定披露信息”及控股股东澄星集团“涉嫌违法违规”,证监会决定对澄星股份进行立案调查。

8月16日,澄星股份发布了证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。其显示,证监会查明,澄星股份存在两大违法违规问题,即未按规定披露与控股股东及其关联方的非经营性资金往来,2011年、2012年年度报告存在虚假记载。

2011年至2014年的四年间,控股股东澄星集团及其关联方通过银行划款或银行票据形式,占用澄星股份及其控股子企业资金,同时,通过银行划款方式向澄星股份及其控股子企业提供财务资助。

具体为,2011年度,占用资金8.98亿元,当年归还6.65亿元,资助0.42亿元。2012年度,占用资金18.67亿元,当年归还16.67亿元,资助1亿元。2013年度,占用4.7亿元,当年全部归还,资助5.7亿元。2014年度,占用3.5亿元,当年全部归还。

上述数据表明,4年间,澄星集团及其关联方累计占用澄星股份及其控股子企业的资金高达35.85亿元,反过来,向澄星股份及其控股子企业提供的财务资助累计7.12亿元。截至2014年底,占用资金余额为3299.31万元,提供的财务资助资金全部于当年归还。

年报造假方面,澄星股份通过对票据延迟入账虚增应收票据、虚减其他应收款。其中,2011年虚增应收票据2.98亿元、虚减其他应收款2.98亿元;2012年,虚增应收票据2.95亿元,虚减其他应收款2亿元,虚减预付账款0.95亿元。这其中,涉及子企业兴霞物流、宣威磷电、东平磷业。

上述虚增、虚减均是通过不真实的票据交易来完成。

在调查过程中,接受调查的人员称,澄星集团及关联方资金占用一事完全由财务总监周忠明决策和安排。企业董事长李兴表示,他是在江苏证监局2014年对澄星股份进行检查时,才知道存在控股股东资金占用情况的。其他时任董监高也表示,对此不知情,或者在被检查调查时才知悉。

毫无疑问,年报造假、高达数十亿元的关联方资金占用,企业董事长及其他董监高不知情,竟然由财务总监一人决策和安排,让人有点匪夷所思。

证监会的决定是,责令澄星股份改正,给予警告,并处以60万元罚款。对李兴、周忠明采取10年证券市场禁入措施,对傅本度(副董事长)采取3年证券市场禁入措施。

值得一提的是,李兴既是澄星股份的董事长,也是企业的实控人,曾于去年提出打造千亿澄星集团。

面临加大环保投入、提高产品科技含量压力

澄星集团是中国精细磷化工行业的龙头企业,企业主业涉及磷化工、石化、商贸物流等产业,主要产品包括磷酸、磷酸盐、瓶级聚酯切片、PTA,与国内外众多客户建立了良好合作关系,“澄星”系列磷化工产品得到高露洁、可口可乐、百事可乐及宝洁等国际知名企业的认可。

然而,就是这样一家知名企业,其环保问题也不小。

公开信息显示,去年7月中旬,中央环保督察组进驻江苏省,开展了为期一个月的环保专项督察工作。期间曾指出澄星集团下属企业多个项目存在未批先建以及涉嫌违规生产建设的问题。中央环保督察组要求当地政府及环保部门督察督办,并责令企业针对相关问题及时整改。

此次中央环保督察组点名督办的澄星集团下属企业有汉邦石化、澄利散装、澄高包装、澄星热电等四家企业的相关项目。另外,澄星股份子企业所涉项目也名列其中。

中央环保督察组交办无锡办理的“情况”显示,澄星股份控股子企业澄泓化工无生产场所、无生产设备、无环评手续。该企业与日本长濑株式会社共同组建的合资企业——澄泓微电子“年产5万吨超净高纯电子化学品项目”,目前尚未完成审批。8月8日,江阴环保局对澄泓微电子设在梅园大街618号厂区内,建成的一套电子化学生产装置未批先建的环境违法行为立案调查,并责令其马上停止生产,未经环保部门审批同意,不得生产。

值得关注的是,澄星股份主营业务中黄磷的生产也面临产能过剩、生产环节污染过高而被限制、磷化工行业的市场需求降低等问题。

去年7月,有关方面曾要求严格控制黄磷以及与其相关的尿素、磷铵等过剩行业新增产能。去年9月,国土资源部办公厅印发《关于落实国家产业政策做好建设项目用地审查有关问题的通知》要求,对于尿素、磷铵、电石、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、黄磷等过剩行业新增产能以及未纳入《石化产业规划布局方案》的新建炼化项目,一律不再受理用地预审。

政策及环保重压之下,澄星股份面临的将是加大环保投入降低污染、提高产品科技含量等压力。

调整负债结构缓短期危机

但压力仍未减轻

债务高悬的澄星股份经营业绩下滑,今年上半年,澄星股份实现营收14.40亿元,同比下降2.50%,净利0.20亿元,同比下降22.95%,经营活动现金流量净额2.10亿元,较年初的5.80亿元大幅下降63.79%。

资产负债表显示,其货币资金17.56亿元,较年初减少了3.57亿元,应收账款、存货及预付账款变动幅度不大,流动资产34.23亿元,流动负债39.11亿元,1.14倍于流动资产,其中应付账款较年初减少了1.5亿元。

值得一提的是,今年4月,澄星股份披露去年年报时遭到上交所问询。彼时流动负债高达50.43亿,而流动资产为37.99亿。短短半年,澄星股份的流动负债减少了12亿多,为何?

长江商报记者发现,澄星股份调整了负债结构,将部分短期银行借款转为长期借款。上半年,短期借款减少约7.70亿元,长期借款增加了约8亿元。截至今年6月底,长短期借款共计37.99亿元。这意味着,澄星股份的债务依旧高企,只是经过调整负债结构,缓解了短期流动性危机。但实际上,流动负债依旧高于流动资产,企业资产负债率超70%,其短期偿债压力仍未明显减轻。

“化工行业投入大、周期长,高负债属于正常现象。”澄星股份相关人士向长江商报记者称。

长江商报记者发现,近几年,澄星股份的经营业绩波动较大。2014年、2015年,其净利润为0.22亿元、0.18亿元,同比下降5.82%、19.41%。去年,净利润猛升至0.60亿元,同比增长235.02%。而业绩大增的背后,子企业兴霞物流功不可没,其0.52亿元净利,占企业净利润的七成多。然而,今年上半年,兴霞物流亏损0.36亿元,明显拖累了企业业绩。

化工业内人士向长江商报记者表示,化工行业难以回避污染问题,在绿色、环保政策下,势必要求化工企业加大对环保的投入。环保违规已有前科的澄星股份,资金不宽裕,面临的压力不小。

值得关注的是,上市以来,澄星股份累计募资484.17亿元,其中依靠银行贷款的间接融资高达473.99亿元,占比97.90%,直接融资包括首发也不过10.18亿元。这些表明,澄星股份依托资本市场的直接融资之路并不畅通,其融资成本依旧较高。

责编:ZB

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