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海尔智家H股上市家电业务“二合一” 构建“A+D+H”全球资本市场布局

2020-12-25 08:12:25 来源:长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

自公布私有化以来,海尔智家(600690.SH/690D.DE/6690.HK)为期近半年的私有化计划终于迎来圆满收官,即将开启新征程。

12月23日,海尔智家股份有限企业(简称“海尔智家”)在港交所主板挂牌上市,成为全球第一家在上海、香港、法兰克福三地上市的企业,形成“A+D+H”全球资本市场布局。

而海尔智家上市的同时,海尔电器从联交所退市,即海尔智家通过新发行H股吸取合并海尔电器全部,实现智家业务板块整体上市。

资料显示,海尔智家和海尔电器分别于1993年和1997年在上交所和联交所上市,且各自业务并不相同。海尔智家的旗下业务主要覆盖冰箱/冷柜、洗衣机、空调、热水器、厨电、小家电、U-home智能家居等产品的研发、生产和销售;海尔电器则主营洗衣机、热水器产品等业务。

海尔电器作为海尔智家的控股子企业,如今“合二为一”,在业内看来,两大企业内耗问题会得到实质性解决,并推动企业运营效率的提升。

海尔电器私有化退市

去年12月,有传闻称海尔智家计划实施H股股票上市并私有化海尔电器,这一消息引发市场关注。此后,海尔电器发布公告称拟以协议安排的方式私有化海尔电器,向计划股东提出私有化海尔电器的交易方案。

今年7月底,事情迎来了实质性发展,海尔智家公布方案,计划通过换股加现金的方式,将在港股上市的海尔电器私有化。

12月23日,海尔智家正式登陆香港联交所上市,同时其私有化海尔电器方案也正式生效——海尔电器从港交所退市。两家企业将变成一家企业,实现智家业务板块的整体上市。上市后海尔智家将成为第一家在“A+D+H”三地上市的中国企业。

上市首日,海尔智家以每股24港元开盘,截至当日收盘上涨5.63%,收于25.35港元,对应市值为2288亿元。

资料显示,海尔智家是海尔集团旗下上市企业,布局版图主要包括冰箱、空调等产品制造及海外家电产业。1993年、2018年分别在上海证券交易所上市和法兰克福交易所上市。

招股书显示,海尔智家2020年上半年取得营收957.2亿元,同比下降1.6%;其中海外智慧家庭业务收入为最主要收入来源,为458.9亿元,占比达到47.9%。

在家电分析师刘步尘看来,“与海尔智家不同,海尔电器主要涉及洗衣机、热水器制造以及物流业务,这两个企业独立运营且业务划分不明确,容易产生复杂内部交易、产业链运营效率较低等问题。以后,海尔统一对外实施采购和营销推广,可以达到降低成本,提升效率的作用。”

白电三巨头竞争迈入新阶段

记者注意到,除了海尔智家私有化海尔电器外,“三大白”之一的美的集团也曾有过类似举动。美的从最初16.8亿元入股小天鹅,到提出私有化议案,再到最终持股小天鹅100%股权,美的一步步将小天鹅纳入自己旗下。

从股价表现来看,2016年开始,海尔表现逐步落后于美的、GREE这两大对手。在美的和GREE市值达到4000亿时,海尔只有1500亿左右。

在业绩方面,2020年第三季度,海尔智家净利润80.19亿元,相比于美的221.94亿元、GREE137.92亿元,海尔在净利润的体量上就相差很远。另外,海尔智家毛利率28.03%,净利率却只有5.19%,不足美的、GREE的一半。

近年来,传统的家电业务已经难以获得高速发展,而随着物联网、云计算、5G等技术发展,智慧家庭、互联家电在全球消费者中不断普及。据欧睿报告数据显示,2015年至2019年,全球互联设备市场年复合增长率为42.1%,其中中国是互联家电产品最大市场。

当竞争逐渐白热化,私有化海尔电器后的海尔智家究竟能否重拾昔日辉煌?市场是否还存在机会让海尔智家实现弯道超车?

刘步尘在接受长江商报记者采访时说道,“两个海尔合体之后,对海尔成本管理、营销管理及产品开发都将发挥积极作用,海尔智家盈利能力会进一步提升。”

视觉中国图

责编:ZB

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