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老凤祥全年盈利15亿超预期   全球营销网点增加557家

2021-03-05 05:37:16 来源:长江商报

    

    ●长江商报记者 沈右荣

    中华老字号品牌企业老凤祥(600612.SH)再度实现稳增长。

    3月3日晚,老凤祥披露2020年度业绩快报,2020年度,企业实现营业收入517.22亿元,同比增长4.22%。其实现归属于上市企业股东的净利润(简称净利润)为15.86亿元,同比增长12.64%。

    老凤祥的前身是第一铅笔,2009年,老凤祥完成借壳上市,核心业务变更为黄金珠宝首饰。借壳上市以来,企业经营业绩基本上实现了持续稳增长,2020年实现的净利润较借壳上市前一年2008年增长约21.66倍。

    老凤祥的经营业绩稳步增长,与其持续进行渠道开拓有关。截至2020年底,企业在全球布局有营销网点4450家(含海外银楼)。

    长江商报记者发现,老凤祥还积极进行控本增效、品牌打造等措施。2020年前三季度,企业三项费用合计为11.27亿元,同比减少约1亿元。截至2019年底,老凤祥品牌价值达313.14亿元。

    拥有稳定盈利能力的老凤祥积极回报股东。借壳上市以来,企业共计派发现金红利约40.30亿元,分红率在50%左右。

    四季度净利3.53亿超预期

    老凤祥的经营业绩实现了超预期增长。

    根据业绩快报,2020年,老凤祥实现营业收入517.22亿元,较上年的496.29亿元增加20.93亿元,增幅为4.22%。企业实现的净利润为15.86亿元,较上年的14.08亿元增长1.78亿元,增幅为12.64%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为15.14亿元,上年为13.14亿元,同比增加2亿元,增幅为15.17%。

    从单个季度经营业绩看,去年一二三季度,企业实现的营业收入分别为144.89亿元、119.98亿元、173.80亿元,同比变动-3.44%、-8.41%、23.93%。一二季度,受疫情影响,营业收入出现下滑,三季度,随着复工复产全面推进,经营逐步恢复,营业收入实现大幅增长。同期,企业实现的净利润分别为3.72亿元、3.69亿元、4.92亿元,同比变动-0.56%、1.05%、15.26%。扣非净利润为3.84亿元、3.63亿元、4.87亿元,同比变动10.33%、-3.34%、21.31%。三季度,净利润、扣非净利润均实现两位数增长。

    根据业绩快报及三季报,四季度,企业实现的营业收入、净利润分别为78.55亿元、3.53亿元,同比变动4.73%、45.87%,扣非净利润为2.80亿元,同比增长48.15%。

    对比四个季度的经营业绩,四季度,企业实现的净利润、扣非净利润同比增速均超过40%,不仅远超前三个季度增速,也超出了市场预期。

    针对2020年实现的经营业绩,老凤祥没有进行具体说明。长江商报记者发现,其业绩与企业积极控本增效、渠道拓展有关。

    截至2020年底,老凤祥拥有4450家营销网点,较年初净增加557家,增幅为14.37%。

    控本增效方面,去年三季报显示,企业销售费用6.27亿元、管理费用2.95亿元、财务费用2.05亿元,合计为11.27亿元。上年同期,销售费用6.98亿元、3.44亿元、1.85亿元,合计为12.27亿元,三项费用合计减少1亿元。其中,销售费用、管理费用分别减少0.71亿元、0.49亿元。

    去年前三季度,企业实现营业收入438.67亿元,同比增长4.13%。在营业收入增长的情况下,销售费用、管理费用同比均在减少,其降本的成效明显。

    近年来,老凤祥的毛利率、净利率基本稳定。2017年以来,企业毛利率维持在10%左右,净利率稳定在3.50%左右。

    二级市场上,老凤祥的整体表现也不差。去年初,企业股价为47.61元/股,今年3月4日,股价为54.62元/股,涨幅为14.72%。

    资产负债率稳定在50%左右

    经营业绩稳增长的老凤祥,财务运营总体稳健,资产负债率稳定在50%左右。

    截至2020年9月末,老凤祥的资产负债率为53.21%,较年初略有上升,但基本稳定。

    借壳上市以来,老凤祥的资产负债率表现为稳中有降。2009年底,借壳上市第一年,其资产负债率为63.24%,2010年至2012年分别为65.59%、65.59%、64.24%。2013年开始,资产负债率下降至60%以下。2013年至2016年,资产负债率分别为58.57%、59.99%、53.06%、57.14%,2017年至2019年,依次为49.99%、52.31%、51.45%。

    借壳上市以来,老凤祥未实施定增等股权再融资,也未通过发债等进行直接融资,企业的经营发展及产业布局,均依靠自身积累。

    近年来,老凤祥营销网点快速增长。2014年底,企业营销网点数量为2736家,2015年净增加221家,当年底达到2957家。2016年底、2017年底,营销网点数分别为2988家、3174家,其中,2017年净增加186家。2018年、2019年,营销网点分别净增加347家、372家,当年底分别为3521家、3893家。2020年,营销网点净增加数为557家,年底总数达到4450家。

    由此可见,近年来,加速进行营销网点布局,尤其是2020年,疫情之下,企业逆势加速扩张,网点年度净增加数创历史新高。

    产业布局、市场网点拓展均需要资金投入,老凤祥的资产负债率稳定在50%左右,说明企业扩张适度、成效明显。

    2020年前三季度,企业经营现金流净流入11.83亿元,同比增长205%。

    借壳上市以来,老凤祥积极回馈股东。2011年,企业达到现金分红条件,开始派发现金红利,并持续实施年度现金分红。2016年以来,每10股派发的红利均达到10元以及上(含税)。2011年至2019年,企业累计派发现金红利40.30亿元,年均派现约4.48亿元。


责编:ZB

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